DUBAİ, Birleşik Arap Emirlikleri – Küresel krizin Dubai'nin patlayıcı büyümesini rayından çıkarmasından sadece bir yıl sonra, şehir şimdi o kadar borca batmış durumda ki, faturalarını ödemede altı aylık bir erteleme istiyor - Perşembe günü dünya piyasalarında düşüşe neden oluyor ve soruları gündeme getiriyor Dubai'nin uluslararası yatırım için bir mıknatıs olarak itibarı hakkında.
Serpinti hızla geldi ve Çarşamba günü, Dubai'nin ana kalkınma motoru Dubai World'ün, alacaklılardan 60 milyar dolarlık borcunu en az Mayıs ayına kadar geri ödeme konusunda “durma” isteyeceğini açıklamasının ardından küresel olarak hissedildi. Körfez'deki palmiye şeklindeki adanın projeleri arasında yer alan şirketin emlak kolu Nakheel, bankalar, yatırım evleri ve dış kalkınma müteahhitleri nedeniyle büyük miktarda parayı omuzluyor.
Toplamda, Dubai Inc. lakaplı devlet destekli ağlar kırmızıda 80 milyar dolar ve emirlik, Birleşik Arap Emirlikleri'nin başkenti olan petrol zengini komşusu Abu Dabi'den bu yılın başlarında bir kurtarmaya ihtiyaç duyuyordu.
Piyasalar haberi kötü karşıladı - Dubai'deki sıkıntılar ve ABD dolarının devam eden düşüşü yatırımcılara ikiz endişeler yaşattı. Dubai'nin hamlesi Körfez Bölgesi'ndeki borç endişelerini artırdı. CMA DataVision'dan alınan verilere göre, Abu Dabi, Katar, Suudi Arabistan ve Bahreyn'den borç sigortalama fiyatları Perşembe günü çift haneli oranlarda arttı.
Avrupa'da FTSE 100, Alman DAX ve Fransa'da CAC-40 keskin bir düşüş yaşadı. Asya'nın başlarında, Şanghay endeksi 119.19 puan veya yüzde 3.6 düşerek 31 Ağustos'tan bu yana en büyük bir günlük düşüşü kaydetti. Hong Kong'da Hang Seng yüzde 1.8 düşüşle 22,210.41'e geriledi.
Wall Street, Şükran Günü tatili nedeniyle kapatıldı ve Orta Doğu'daki çoğu pazar, büyük bir İslami bayram nedeniyle sessizdi.
Dubai ile ilgilenen yabancı yatırımcılar için siyasi ve finansal riskleri değerlendiren Washington merkezli bir araştırma grubu olan Eurasia Group'tan yapılan açıklamada, "Dubai'nin durma duyurusu ... belirsizdi ve durma çağrısının gönüllü olup olmayacağını anlamak zor" dedi. .
Açıklamada, "Aksi takdirde, Dubai World temerrüde düşecek ve bunun Dubai'nin devlet borcu, Dubai World ve genel olarak BAE'ye olan piyasa güveni için daha ciddi olumsuz yansımaları olacaktır."
Dubai, bir yıl önce Körfez'in en büyük kredi sıkıntısı kurbanı oldu. Ancak hükümdarı Şeyh Muhammed bin Rashid Al-Maktoum, şehir devletinin likiditesi konusundaki endişeleri sürekli olarak reddetti ve iyi zamanlarda aşırıya kaçtığını iddia etti.
Borç hakkında soru sorulduğunda, iki ay önce ender bir toplantıda gazetecilere “iyiyiz” ve “endişemiz yok” konusunda güvence verdi, kurtarma planının ayrıntılarını - eğer böyle bir plan varsa - herkesin tahminine bıraktı.
Ardından, bu ayın başlarında Dubai'yi eleştirenlere "susmalarını" söyledi.
Washington Yakın Doğu Politikası Enstitüsü Körfez ve enerji uzmanı Simon Henderson, “Dubai ile iş yapmak isteyenlerin saygı duyacağı bir kurtarma planı üretmesi gerekiyor” dedi. "Doğru yapmazsa Dubai üzücü bir yer olacak."
Ekonomik gerilemenin gösterişli şehir devletini bile etkilediğini aylarca inkar ettikten sonra, Dubai hükümeti bu yılın başlarında düzinelerce projeyi durduran ve bir gurbetçi işçi göçüne neden olan mali çöküşle başa çıkmaya çalıştığının belirtilerini gösterdi.
Şubat ayında, Abu Dabi merkezli Birleşik Arap Emirlikleri merkez bankasına alelacele düzenlenmiş bir tahvil satışında 10 milyar dolar topladı.
Birçok kişi tarafından Abu Dabi'nin Dubai'yi kurtarması olarak görülen anlaşma, Dubai'nin borç yükümlülüklerini yerine getirmesine yardımcı olmak için 20 milyar dolarlık bir tahvil programının parçasıydı.
Çarşamba günü, Dubai Finans Departmanı, emirliğin, tamamı Abu Dabi tarafından kontrol edilen iki banka tarafından alınan tahvilleri satarak 5 milyar dolar daha topladığını duyurdu.
Abu Dabi'yi yöneten Al Nahyan ailesi, petrol karlarını altyapıya, kültüre ve devlet kurumlarına yatırarak harcamalarında daha muhafazakardı. Dubai'nin emlak bolluğu sırasında, Nahyanlar gösterişli komşularının, bolca yutturmaca içeren kalkınma planları ve turizm planlarıyla öne çıktıklarını gördüler, ancak bunların nasıl çekileceğine dair çok az ayrıntı vardı.
Bazıları hayata geçti. 2,600 fitten (800 metreden) fazla olan Burj Dubai'nin dünyanın en yüksek binası olarak Ocak ayında açılması planlanıyor. Ancak Burj Dubai'den bile daha yüksek bir kule ve çöldeki uydu şehirler de dahil olmak üzere diğer birçok proje hala sadece taslak.
Durgunluk muhtemelen, Dubai World'ün yarı sahibi olduğu Las Vegas'ta önümüzdeki ay açılacak olan 8.5 milyar dolarlık bir kumarhane kompleksi olan CityCenter'ı hemen etkilemeyecek. Dubai World'ün bir yan kuruluşu ve kumarhane işletmecisi MGM Mirage, Nisan ayında bankalarla, Las Vegas Strip'teki altı kuleli, 67 dönümlük lüks tatil köyleri, apartmanlar, bir perakende alışveriş merkezi ve bir kumarhanenin gelişimini tamamen finanse etmek ve bitirmek için anlaştı.
Bununla birlikte, duraklamanın etkisi, Şeyh Muhammed'in önde gelen bir teklif sahibi olduğu Lexington, Ky. yakınlarındaki ünlü Keeneland safkan at müzayedelerinde hissedilebilir.
Geçen hafta Şeyh Muhammed, Dubai'nin kurumsal seçkinlerinin önde gelen birkaç üyesinin rütbesini indirdi ve onların yerine biri Muhammed'in tayin edilmiş varisi olan iki oğlu da dahil olmak üzere yönetici ailenin üyelerini getirdi.
Gözden düşen işadamları Dubai'nin olağanüstü başarısıyla yakından ilişkiliydi. Bunlar arasında Dubai World'ün başkanı Sultan Ahmed bin Sulayem ve Emaar Properties'in başkanı, Burj Dubai ve yüzlerce başka projenin geliştiricisi Mohammed Alabbar yer alıyor.
İngiltere'deki Durham Üniversitesi'nde Körfez konusunda öğretim görevlisi ve BAE hakkında iki kitabın yazarı olan Christopher Davidson, "Bir şeyleri sarsmaya çalışıyor" dedi.
Ancak Davidson, Muhammed'in Dubai'yi dünya haritasına koymaya yardım edenleri akrabalarıyla değiştirme kararının "otokraside uluslararası düzeyde iyi görünmeyen bir artış olarak okunabileceğini" de sözlerine ekledi.
Analistler, Dubai Inc.'in bir aile şirketine dönüşmesine herkesin üzülmediğini söylüyor.
Muhammed'in son hamleleri Abu Dabi'yi yabancı yatırımcılardan daha fazla memnun etmiş olabilir, ancak Dubai'yi mali sefaletten kurtarmak için hala en güçlü teşviklere sahip olan Abu Dabi'dir.
Economist Intelligence Unit'in Dubai merkezli analisti Mohammed Shakeel, "Abu Dabi söz konusu olduğunda, güç tabanını aileye geri kaydırarak işler olması gerektiği gibi" dedi.
Shakeel, işleri Batılı bir şekilde yapmanın pahalı bir macerasının ardından Dubai için "temellere geri dönmek" olduğunu ekledi.
ubai borç gecikmesi yatırımcıları sarstı
Emlak geliştiricisi Nakheel, Aralık ayında yaklaşık 3.5 milyar dolarlık tahvil ödeyecekti [EPA]
Dubai'deki borç sorunları yatırımcıları sarstı ve kredi temerrüdüne ilişkin korkuların artmasıyla dünya genelinde bankacılık hisseleri üzerinde baskı yarattı.
Avrupa hisse senetleri, Dubai'nin, emirliğin büyümesine öncülük eden devlete ait holding şirketi Dubai World'ün borcunu yeniden yapılandırma planlarını açıklamasının ardından Perşembe günü, Mayıs ayından bu yana görülmeyen düşük seviyelere geriledi ve tahviller yükseldi.
Dow Jones Orta Doğu'nun genel müdürü Andrew Critchlow Al Jazeera'ya “Bu, isim dışında her şeyde bir varsayılandır” dedi.
"Bunu kimse beklemiyordu. İnsanlar Dubai'nin ekonomik krizinden tırmanmaya ve küresel olarak gördüğümüz gerilemeyi aşmaya başlamasını bekliyordu."
Dubai'nin borcunu sigortalamanın maliyeti, hükümetin açıklamasını takiben Perşembe günü arttı.
Londra merkezli bir piyasa analiz grubu olan CMA Datavision, Dubai'nin beş yıllık kredi temerrüt swaplarının (kredi riskine karşı sigorta) bir önceki seansın kapanışına göre 470 baz puanlık bir artışla neredeyse 30 baz puana yükseldiğini söyledi.
RBC Capital Markets'ın Londra'daki sabit gelirli ve para birimi araştırması başkanı Russell Jones, Bloomberg.com'a verdiği demeçte, "Dubai risk iştahına hiçbir şekilde iyilik yapmıyor ve piyasalar savunmasız bir durumda kalmaya devam ediyor" dedi.
“Hâlâ her türlü finansal şoka karşı savunmasız olduğumuz bir ortamdayız ve bu da onlardan biri” dedi.
Borç 'durma'
Dubai hükümeti Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Dubai World'ün alacaklılarından milyarlarca dolar değerindeki borcun moratoryumunu kabul etmelerini isteyeceğini söyledi.
Hareket, devlete ait şirketi ve onun emlak geliştiricisi bağlı kuruluşu Nakheel'i yeniden yapılandırma planının bir parçası.
Dubai Mali Destek Fonu tarafından yayınlanan bir bildiride, "Dubai World, Dubai World ve Nakheel'e finansman sağlayan tüm sağlayıcılardan bir 'durdurma' talep etmeyi ve vadeleri en az 30 Mayıs 2010'a kadar uzatmayı planlıyor" dedi.
Emirlik'in palmiye şeklindeki yerleşim adalarının geliştiricisi Nakheel, Aralık ayında vadesi gelen İslami tahvillerde yaklaşık 3.5 milyar dolar ödeyecekti.
Nakheel, yapay Palm Jumeriah adasının inşasından sorumludur [AFP]
Critchlow, El Cezire'ye şunları söyledi: "Emlak piyasasında bir geri dönüş belirtileri vardı. Ticaret ve turizm yeniden canlanmaya başlamıştı.
"Yani bu, tüm iş dünyasını şaşırttı ve burada milyarlarca dolar kaybetme potansiyeli olan uluslararası bankalardan başkası hiç kimseyi şaşırtmadı."
Saudi Fransi bankasının baş ekonomisti John Sfakianakis şunları söyledi: “Ağırlığı daha az maruz kalan kuruluşlardan uzaklaştırmak amacıyla solventi daha az solventli şirketlerden ayırma hareketi olabilir.
“[Ama] bu, piyasa endişelerini tamamen yatıştırmıyor ancak yeniden yapılanma ve yeniden sınıflandırma sürecinin başlangıcına işaret edebilir.”
Dubai'nin yaklaşık 80 milyar dolarlık dış borcu var ve bunun yaklaşık dörtte üçüne Emirlik'in en büyük holding şirketlerinden biri olan Dubai World sahip.
CMA Datavision'a göre, emirlik şu anda dünya çapında kredilerini temerrüde düşme olasılığı en yüksek altıncı hükümet olarak kabul ediliyor ve onu Letonya ve İzlanda'nın hemen altına koyuyor.
Critchlow, "Dubai Dünyası parçalanacak gibi görünüyor" dedi. “Esasen iki hikaye – iyi ve kötü – bir yanda DP World… ve sonra diğer yan kuruluşları.”
Yeniden yapılandırma önceliği
Dubai hükümeti Perşembe günü yaptığı açıklamada, uluslararası bir liman işletmecisi olan DP World'ün borcunun Perşembe günü Dubai World'ün yeniden yapılandırılmasının bir parçası olmayacağını söyledi.
Dubai World, banka alacaklılarını 12 milyar dolara kadar olan kredilerini yeniden yapılandırmaya ikna etmeye çalışıyordu.
Barneys New York'un sahibi olan şirket, ABD lüks zincirinin mali durumunu destekleyecek seçenekleri keşfetmesine yardımcı olması için Ağustos ayında bir danışmanlık firması tuttu.
Emirlik, küresel mali kriz mevcut finansmanı kurutmadan önce bankacılık ve emlak sektörlerinde genişledikçe borcunu biriktirdi.
Hükümet, ticaret, turizm ve hizmet odaklı ekonomisi için bir toparlanma sağlamaya ve ani emlak çöküşünden kurtulmaya çalıştığından, hükümet bağlantılı borçlarının yeniden yapılandırılması artık en büyük öncelik.
